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高能环境再购两家公司 商誉负债高企引关注

2019-12-20

《出资者攻略》张伟

并购,历来被股市出资者认为是严重利好。经过并购做大事务规划,也是许多上市公司的惯用手法。

不过,凡事都有两面性,由于每笔并购买卖都或许发生巨额商誉。一旦并购项目无法实现其成绩许诺,商誉或许会反噬赢利,然后影响到上市公司的成绩。

继续数年大举并购

日前,A股上市公司北京高能年代环境技能股份有限公司发布布告称,拟经过发行股份及支付现金的方法收买阳新鹏富矿业有限公司40%的股权、收买靖远宏达矿业有限责任公司49.02%的股权。

假如这两笔买卖顺利完成,阳新鹏富、靖远宏达将成为高能环境的全资子公司。

揭露材料显现,高能环境在2017年和2018年别离经过股权收买及增资的方法算计以2.04亿元的价格获得阳新鹏富60%的股权。在这之前,高能环境还以0.73亿元的价格买进了靖远宏达50.98%的股权。

而上述买卖也仅仅高能环境近几年大举并购的一部分。

《出资者攻略》不完全统计发现,从2015年到2018年,高能环境累计花费了11亿元先后获得深圳市鑫卓泰出资办理有限公司、杭州新德环保科技有限公司、山东扬子化工有限公司、 贵州宏达环保科技有限公司等11家公司的股权,获得股权份额从9%到100%不等。

高能环境的并购,对公司效果怎样呢?以本次布告中的阳新鹏富、靖远宏达为例,财务数据显现,2017年至2019年前三季度,阳新鹏富的净赢利净赢利为0.45亿元、0.45亿元、0.28亿元,而靖远宏达同期的净赢利也有0.31亿元、0.46亿元和、0.24亿元。

难怪高能环境乐意再度出高价买进阳新鹏富、靖远宏达的剩下股份。高能环境表明,阳新鹏富、靖远宏达成为上市公司的全资子公司后,“将促进子公司与母公司的协调开展,上市公司归属于母公司所有者权益和净赢利也将得到提高,从而增强上市公司的继续盈余才能和抗危险才能。”

事实上,屡次并购也提振了高能环境的成绩。据年报显现,2016年至2018年,高能环境的营收从15.65亿元增至37.62亿元,同期归母净赢利由1.56亿元增至3.25亿元。

但公司股价却从2015年最高的30.74元,跌至本年11月25日的9.11元邻近。明显,关于公司频频的并购之举,资本市场出资人并不怎样认可,这是为什么呢?

高能环境.jpg

屡次并购推高商誉及负债

继续并购在提振公司成绩的一起,也推高了其商誉和负债。

据布告显现,到2019年9月末,高能环境的商誉账面值约为5.71亿元,这其间,此前并购阳新鹏富发生的商称为1.24亿元,并购靖远宏达发生的商称为0.32亿元。

尽管高能环境表明,本次并购阳新鹏富、靖远宏达的剩下股份不会发生新商誉,但此前累计的商誉仍存在减值危险。2018年,高能环境曾对收买来的贵州宏达环保科技有限公司进行了0.33亿元的商誉减值预备,这也拖累了公司的赢利。

与此一起,高能环境的负债逐年增加。财务数据显现,到本年9月底,高能环境的负债总额为75.1亿元;资产负债率67.65%,较年头上涨了3.59个百分点。高能环境的长期借款为18.73亿元,较年头增加了85.59%。

除此之外,高能环境本年还发行了12亿元绿色债券用于绿色工业项目的建造、运营、收买或归还绿色工业项目借款。到2019年三季度末,公司敷衍债券余额17.88亿元,较年头增加168.91%。

当然,尽管债款压力不小,但高能环境本年新增订单较多。据布告显现,到 2019年 9月末,高能环境新增订单金额24.26亿元,其间工程承揽类订单 18.34亿,出资运营类订单5.92亿元,较去年同期均呈现了大幅度增加。

高能环境表明,跟着国家环保方针的连续落地,公司有望凭仗技能、品牌、项目经历等优势获取更多订单,并继续获益。

到本年三季度末,高能环境的总资产为111.02亿元,公司规划较2014年末上市时增加了近三倍。全面地说,近几年的继续并购增加了高能环境的事务规划,但一起也带来商誉和负债方面的压力,终究公司未来开展走向何方,《出资者攻略》将继续重视。■

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